多位分析师:科创板示范效应带动 创业板或现第二波上涨机会

作者:毛小白 发表于2020-11-09 07:53:49 来源:创业联盟

【多位分析师:科创板示范效应带动 创业板或现第二波上涨机会】南华期货研究员姚永源、格林大华期货研究所分析师赵晓霞、一德期货期指分析师陈畅等认为,随着科创板进一步推进,在其示范效应带动下,创业板大概率会迎来第二波上涨机会、继续跑赢主板。(中国证券报)

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  近期,三大股指期货呈现高位盘整,暂停了年初以来牛气冲天的单边上涨行情。历史上,一波牛市行情中,股指期货往往会比标的指数展现出一定的预示性。南华期货研究员姚永源、格林大华期货研究所分析师赵晓霞、一德期货期指分析师陈畅等认为,随着科创板进一步推进,在其示范效应带动下,创业板大概率会迎来第二波上涨机会、继续跑赢主板。建议投资者届时关注多IC、空IH的跨品种套利。

  期指陷入高位盘整

  中国证券报:近三周以来,三大股指期货呈现高位盘整走势,暂停此前的单边上涨行情,背后的原因有哪些?

  赵晓霞:今年以来,沪深300指数、上证50指数和中证500指数区间最大涨幅均超30%,近三周则出现高位盘整,既有基本面因素也有技术面原因。从基本面来看,市场的上涨行情需要经济数据的确认,而近期的经济数据却在下滑。从技术面上看,当前行情也有调整的需要。通常股市“深蹲”之后,都会出现因估值修复而导致的快速反弹,反弹时间通常有2至3个月,然后就会步入调整,调整之后能否重新上涨则取决于基本面。因此,近期调整属正常现象。

  姚永源:原因主要有四方面:其一,流动性不会继续大幅宽松。预判二季度市场流动性不会延续一季度的大幅宽松态势。其二,全球经济增速放缓开始发酵。其三,3-4月是一季报、去年年报披露高峰期,在工业企业利润增速继续放缓的压力下,预计一季度上市公司净利润增速继续下滑的概率较大。其四,从存在年度业绩压力的机构投资者行为分析来看,从全年来看,由于影响股市的不确定性因素较多,一般情况下,年初不会满仓进入股票,需预留一定的资金以应对不确定性因素,因此一季度股票大涨后继续购买意愿大幅下降。

  陈畅:从基本面来看,进入3月后,一系列利好因素逐渐体现在价格上涨行情中,而宏观层面缺乏新的利好信息指引,一些负面扰动因素逐渐显现。从技术面来看,在经过前期价量齐升后,无论是指数还是成交额都达到阶段性重要关口。且在指数年初急速上攻过程中也积累大量获利盘,即市场面临着上有套牢盘、下有获利盘的局面,不可避免会产生剧烈震荡。

  避险情绪显著升温

  中国证券报:近期,股指期货升贴水以及持仓量方面有何变化?反映了哪些问题?

  姚永源:从升贴水方面来看,3月以来,三大期指远月合约相对于近月合约贴水,且价差不断走弱,说明步入3月后投资者并未持续看涨后市表现。3月10日以来,IC相对现货持续贴水,但截至28日收盘主力合约贴水竟达51.52,与2018年底水平相当,29日由于行情大涨,IC贴水反弹至-13,同时IF、IH仍未出现明显升水,因此股指期货能否继续走高还需观察。

  从持仓量方面来看,3月以来,IF、IH、IC合约总持仓量增幅分别为11.98%、18.02%、15.56%,但同期主力合约涨幅分别为5.41%、3.10%、9.93%,K线形态上维持高位箱体震荡,说明持仓量高位大幅上升但期价并未同步上升,说明投资者大幅增加期货仓位以锁定利润,避险情绪显著升温。

  赵晓霞:目前,IH和IF基本处于平水状态,IC略微贴水。去年三大期指贴水幅度均较大,今年各个期指品种贴水幅度均有所改善,这说明与去年相比今年市场情绪变得乐观。

  此外,目前,股指期货成交量、持仓量与去年相比均有明显增加,主要是因自去年12月初中金所放松了股指期货交易限制。不过,与3月中上旬相比,近期则出现一定下滑。近日,股指期货成交量与持仓量之比略有回落,这显示股指期货市场投机力量有所下降,说明近日行情震荡利用股指期货进行套期保值的力量在增强。

  陈畅:从升贴水角度来看,自2月25日股指期货所有合约呈现大幅升水之后,期指升水幅度不断收缩。进入3月以来,除IH品种在绝大多数交易日维持升水之外,IF品种和IC品种四个合约都在不时出现贴水(IC最为明显)。即使在3月29日指数大涨的前提下,IC四个合约收盘仍呈现贴水。这在一定程度上反映出股指期货投资者的市场情绪偏向谨慎。

  二季度该如何掘金

  中国证券报:未来哪些因素将成为主导股指期货走势的关键?

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