4000多个创业项目等接盘!接盘侠都去哪儿了?

作者:毛小白 发表于2021-09-14 01:21:03 来源:创业联盟

4000多个创业项目等接盘!接盘侠都去哪儿了?

关于资本寒冬,我们将做一系列的报道,从资本、人力等各个维度反映和解读。本文是资本寒冬系列的第四篇稿件。

文 | 王琳  编辑 | 王根旺

这个资本冬天比想象中的有点长。

最能感受到寒意的当然还是创业者,大多数创业公司因找不到VC输送“粮草”,正面临困境。几天前,一位去年拿到B轮融资的创业者告诉创业家&i黑马,公司正在准备下一轮融资,他最近往返于北京和上海,见了很多投资人,但结果都不太理想。

而在创业家&i黑马日前发布的2016上半年创业公司死亡名单中,出现最多的关键词无疑是“融资受阻”、“资金耗尽”……多数公司因没有等来下一轮融资,无人接盘导致资金链断裂而最终倒闭。

纵然“死亡”的本质应归因于团队自身在运营管理方面的诸多问题,但这背后,投资人的谨慎和持币观望无疑也是创业公司无血可供的原因之一。创业家&i黑马的资本寒冬系列第四篇,将通过数据去探寻“接盘侠”们都去哪儿了。

接盘侠少了:投资机构、大企业投资缩减

多家研究机构通过不同维度统计出的数据显示,至少在短期内,糟糕的大环境不会有太多改变。

2016年,在整体融资数量大幅下降的情况下,中后期融资数量(B轮及以后)已变为去年的一半甚至更少。IT桔子的数据显示,截止目前,从总数上看,2016年投融资事件是2015年同期的35%、2014年同期的58%;从轮次上,2016年种子轮是2015年的33%、天使轮是21%、A轮是45%、B轮是42%、C轮是53%、D轮-IPO前是40%。

而中后期融资数量的缩减意味着接盘侠在减少。据创业家&i黑马统计,2015年全年早期投资项目(天使轮至A轮)曾高达4616起,而2016年上半年(1-6月)的中后期(B轮及以后)投资项目只有298起。由此可以粗略估计,目前至少有4000个在2015年拿到早期投资的项目还处于待接盘状态。

投资数量的缩减首先体现在三家美元基金——IDG资本(以下简称“IDG”)、红杉资本中国(以下简称“红杉”)、经纬中国(以下简称“经纬”)。今年以来,这三家机构的投资数量均出现腰斩式缩减,据创业家&i黑马统计,2016年上半年红杉的投资数量同比减少65%、IDG同比减少48%、经纬同比减少41%。

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而那些曾经和VC机构们争抢投资饭碗的巨头们也同样开始回归冷静。

从2014年开始,随着创业大潮的涌起,手握热钱的互联网巨头们开始疯狂的进行战略投资布局。BAT成为VC之后的另一个主力接盘侠。在2015年中,腾讯参与了近100起投资事件,致力于买买买;阿里则通过投资、收购建立起了自己庞大的帝国,百度也同样不甘示弱,在电商、本地生活、企业级服务、汽车等多个领域进行布局。

然而,到了今年,在VC们收紧口袋的同时,这些巨头也变得更加谨慎。无论BAT还是京东、小米、360在今年上半年的投资数量无一不严重缩水。

创业家&i黑马根据公开资料统计,2016年上半年腾讯参与30起投资事件,同比减少 33.3%;阿里巴巴参与17起,同比减少32%;百度参与4起,同比减少73%;京东参与5起,同比减少78%。

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不难发现,大企业们也不再想只做被认为人傻、钱多的接盘侠。

接盘侠去哪儿了?

在资本市场整体遇冷的情况下,从结构上看,更多的资本开始涌向天使轮或A轮等早期投资阶段。最具代表性的仍然是IDG、经纬和红杉三家,创业家&i黑马统计,2016年上半年他们的早期投资数量占比已全部超过50%,其中经纬高达69%。另外创业家&i黑马发现,在过去同样更倾向于成长期企业投资的赛富投资基金,在最近一年也开始向早期倾斜,其2016年早期投资占比已达71%。

近两年,VC投资项目早期化已经成为一个趋势,创业记&i黑马认为,究其原因主要有两个:后期投资价格越来越贵、中途接盘的风险愈来愈高。

一方面,随着近些年资本的升温,国内项目的投资价格也水涨船高。据统计,2015年天使轮平均投资额已经高达491万元,相较于2014年422万元的金额提高了16%左右。而一个B轮后项目的投资额往往又相当于十几甚至几十个早期项目的总和,所以在大经济环境不景气的情况下,接盘侠们更愿意去早期项目中挖掘更优质且能获得更高倍收益的项目。

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